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碳中和概念火热，相关产业投资成为资本追逐新贵，新能源热已经成为不争的事实。在风口上，如果顺势而为，顺利开发投资建设新能源发电项目并使持有项目本身的公司主体规范生产经营，是各个业主单位重点关注的问题之一，如何在光伏项目投资过程中，合法合规，不碰红线，是各公司在项目投资过程中关注的重中之重。
在现阶段新能源的开发过程中，自主开发和收购项目是公司选择的主要方式。而收购项目的当前主流做法是股权收购，此时，最为敏感的红线是项目开发的投机行为，即倒卖“路条”。提请注意：当前，光伏项目倒卖“路条”是国家能源局命令禁止的行为。早在2014年10月28日，国家能源局专门出文下发《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》(国能新能〔2014〕477号)明确定义了“光伏电站投资开发中的投机行为”，即倒卖“路条”。
新能源产业研究，总是免不了对比锂电和光伏，两大行业具有很多相似性，核心产业逻辑都是长期技术迭代和短期产能/资本驱动。但是，两者也有明显差异，锂电作为储能工具，上游关键资源是锂，在今年锂资源价格大幅上涨的背景下，稀缺性更为显眼。光伏的直接上游资源是硅，并不稀缺，但作为发电工具，真正的上游资源其实是太阳光资源，没有这个关键资源，光伏就没有存在价值。无论锂电还是光伏，在进入平价之后，上游稀缺资源的影响力越来越明显。
光伏行业的上游资源是太阳，太阳光资源看似普遍可得，但真正使用的时候，需要土地资源以及衍生的政府或私人许可，我们可以称之为“牌照资源”。近日云南省发布《关于加快光伏发电发展若干政策措施的通知》，在具体项目配置方案方面，竞配方案包括：上网电价、发电量、开发时序、投产时序、经营期限、产业带动、其他利益分配方式等内容，充分发挥以资源换发展的撬动作用，带动绿色能源、先进装备制造、储能等重点产业的发展和招商引资重大项目落地。“以资源换发展”、“以项目换投资”等，已经成为光伏资源竞配的“新常态”。
光伏制造端只能致力于效率提升和成本下降，也就是度电成本的下降，但最终还是要依赖于太阳光资源来发挥价值，而太阳光资源是整个光伏产业链最稀缺的资源，并因此影响整个产业链上下游的格局。2021年6月开启的分布式光伏“整县推进”政策出台后，引起了诸多争议。为引导“整县推进”积极健康发展，国家能源局曾明文提出“自愿不强制、试点不审批、到位不越位、竞争不垄断、工作不暂停”五大原则，成为了处理“整县推进”利益关系的基本标准。
一直以来，能源央企的主战场都是大型集中式光伏，对于分布式光伏这种琐碎、量小且难以管理的项目皆是持“观望”态度，也因此，分布式光伏成为了我国诸多民营光伏企业发挥比较优势的跑马场。2021年，我国新增光伏装机约53GW，分布式占了55%左右，达29GW，这是分布式光伏历史首次超越集中式光伏。中国光伏行业协会预测，2022-2025年我国年均新增光伏装机将达到83-99GW，分布式光伏有望继续占据半壁江山，甚至持续超越集中式光伏。分布式光伏今天的“盛世”，与无数民营企业的深耕密不可分。
目前，在获取国内光伏资源的时候，正在承担越来越多的花式负担，潜在获得成本繁杂，并逐渐沦为公共事业，难以享受超额收益，收益率与我国宏观收益率趋于一致。庞大的光伏行业，不要低估稀缺资源对产业链上下游的影响，而且在光伏行业中，这类影响的路径和方式更加多元、隐晦和复杂，更加值得关注。
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